金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前(qián)的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易(yì)所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来(lái)的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降(j放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受iàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利(lì)亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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