踩(cǎi)上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司的(de)优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资(zī)权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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