分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎(shú)管(guǎn)理等(děng)多(duō)方面对重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金管理人提出了(le)更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和(hé)透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金是(shì)指因基(jī)金资(zī)产规(guī)模较大(dà)或者投资者人(rén)数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资(zī)本市场(chǎng)和金融体(tǐ)系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产净值连(lián)续20个(gè)交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个(gè)交易(yì)日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合(hé)重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基(jī)金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额(é)持有人(rén)户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对于(yú)规模茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)或者(zhě)投(tóu)资(zī)者数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基(jī)金公司更加(jiā)注(zhù)重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护投(tóu)资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归(guī)本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念(niàn)，确(què)保自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对等方面的能力(lì)水平与茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种重要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的(de)基金经理不得(dé)少(shǎo)于(yú)2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的高级管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考(kǎo)核(hé)评(píng)价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或者间接与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项(xiàng)要(yào)求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发(fā)行的证券(quàn)市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同(tóng)一商业银行发行的金融工(gōng)具占基(jī)金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额(é)申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受(shòu)单一(yī)投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从(cóng)重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对(duì)金融市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市场基金防范流动性风险的(de)能力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)

　　在重要货(huò)币(bì)市场基金的风险防控(kòng)和监督(dū)管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人(rén)应当(dāng)综合(hé)评(píng)估(gū)重要货币市场基(jī)金(jīn)各(gè)类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合(hé)理有效的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合(hé)理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促(cù)基金(jīn)管理人及相关市(shì)场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币基(jī)金规(guī)模较小的(de)产品(pǐn)退出市场，投资者(zhě)需(xū)要注意选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者(zhě)数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大(dà)的货币规模基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场基(jī)金的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，货币市场基金的(de)规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公(gōng)布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素(sù)之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

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