本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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