本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后(hòu)走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的(de)影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封(fēng)装的(de)代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然(rán)是要(yào)比那(nà)些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的(de)公司大得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在无法(f迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖(mài)移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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