财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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