钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出(chū)“七(qī)连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技术(shù)完(wán)成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议，向合(hé)计(jì)64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一(yī)期(qī)2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间(jiān)已(yǐ)经(jīng)较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息(xī)，但直(zhí)至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注(zhù)函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司(sī)董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液(yè)的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在上述的(de)54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输(shū)入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离(lí)子电池(chí)项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲中所言照(zhào)进(jìn)现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经(jīng)走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能(néng)源签订项目合作或战略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送样后客(kè)户的(de)反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产(chǎn)能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产能(néng)中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降下来(lái)才(cái)会有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会(huì)小(xiǎo)批量应(yīng)用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其在(zài)调研记(jì)录中预测(cè)，预(yù)计(jì)2023年公(gōng)司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业(yè)化(huà)进程的(de)讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是(shì)锂离子(zi)电池(chí)的一个(gè)有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也(yě)接(jiē)近三(sān)元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成(chéng)本已(yǐ)经(jīng)优于钠(nà)电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降价(jià)可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)优势就依(yī)然存在(zài)，并且随(suí)着技术(shù)不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要根据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投(tóu)资的(de)定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺(yì)科技在(zài)投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增(zēng)募(mù)资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月(yuè)，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)建设(shè)期(qī)也仅12个(gè)月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期(qī)相去甚远。

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