昨天(tiān)深夜，美国(guó)债务上限谈判突(tū)然(rán)中(zhōng)止！

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周(zhōu)五上午，美国共和(hé)党债务(wù)上限谈判代表格雷夫斯(sī)与白宫代表(biǎo)举(jǔ)行闭门会议，但会议开始(shǐ)后(hòu)不久就突然(rán)离(lí)开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈(tán)判代表实在不(bù)可理(lǐ)喻，目(mù)前谈(tán)判处于“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强(qiáng)调，他(tā)不知道双(shuāng)方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻(zǔ)的消(xiāo)息传(chuán)出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不(bù)过，美联(lián)储主席鲍威尔传出了(le)有望(wàng)暂(zàn)停加(jiā)息的鸽派信号(hào)。鲍威尔称，银行业(yè)的压力可能(néng)影响联(lián)储的(de)利(lì)率路径，若源于(yú)银(yín)行业(yè)危机的信贷环境收(shōu)紧(jǐn)导致经济放缓，美联储可能不必(bì)让利率升到原应有的高位。

　　交易(yì)员目前预(yù)计(jì)，美联(lián)储6月份加息25个(gè)基点(diǎn)的可(kě)能性(xìng)为22.4％，低(dī)于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计美联(lián)储下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的(de)可能性为77.6％。与美联储主席(xí)鲍威尔的(de)讲话相比，交易员似(shì)乎更受(shòu)债务上限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)讲话期间，美股跌幅收(shōu)窄；美债(zhài)价格跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳水(shuǐ)，对利率前景敏感的两年期美债收益率迅(xùn)速远离他讲话前所创的两个(gè)月来高(gāo)位，一度较高(gāo)位回落超过(guò)10个基(jī)点；美元指(zhǐ)数刷新日(rì)低，加速跌离(lí)周四所(suǒ)创的3月末(mò)以来(lái)高(gāo)位(wèi)。鲍威尔(ěr)讲话结束后，美(měi)债收益率逐(zhú)步回升，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股(gǔ)周五高开低走，受债务上限谈判暂停拖累三大(dà)股指盘中转跌，道指收跌(diē)约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱(ài)奇(qí)艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面(miàn)，有色金属大(dà)多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦(lún)铜(tóng)、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基(jī)本金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上(shàng)周跌超(chāo)9％后继续(xù)领跌，和跌(diē)近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水平，都(dōu)止住(zhù)四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大(dà)周(zhōu)跌幅，在连(lián)涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四(sì)周连跌(diē)。

　　北京时(shí)间今晨(chén)六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准(zhǔn)备继续进(jìn)行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于(yú)北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡(kǎ)锡称(chēng)，动用宪法第14修(xiū)正案来绕开(kāi)债(zhài)务(wù)上(shàng)限解决(jué)不了(le)任何问题，将阻止拜登(dēng)推动的增加政府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的是，美国(guó)财政部现金余额(é)截(jié)至5月18日(rì)进一步降至573亿(yì)美元(yuán)。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施(shī)余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能无需继续加息

　　当地时(shí)间周五（北京时间今天凌晨），美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出席名为“货币(bì)政策观点”的小组讨论。市场关(guān)注他提(tí)供的利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗通(tōng)胀失败，将(jiāng)造成漫(màn)长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强(qiáng)有力(lì)地(dì)致力于”让通胀重(zhòng)返目标(biāo)2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持(chí)强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派(pài)信号称，自己倾(qīng)向于支持(chí)6月会议(yì)暂不加息，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收(shōu)紧，可能意味着美(měi)联储峰值利率将低(dī)于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力可能对经济(jì)增长、就业(yè)和通(tōng)胀造(zào)成的负面影响，可能无需(xū)（继续）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成功打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增长具有限制(zhì)性的。做太(tài)多与做太少的风险正变得更加平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收紧政策的效(xiào)应(yīng)滞后，以及近期银行业压力导致的信贷(dài)收紧程(chéng)度等多重不确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力(lì)观(guān)察更多(duō)数据和未(wèi)来(lái)前景的(de)演变，然后再决定可能(néng)需要提高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济(jì)预测的准(zhǔn)确(què)度通常(cháng)存在挑战，他上述提到的(de)观点及其能实现的程度(dù)也都存在不确定性，理由是“未来前景面临着历史性高企的不确(què)定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收(shōu)紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分析(xī)称，这说(shuō)明银行(xíng)业危机后，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的利率(lǜ)路径(jìng)信(xìn)号。“新美(měi)联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威(wēi)尔点明银(yín)行(xíng)业压力将(jiāng)影响货币决(jué)策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续(xù)下(xià)行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货(huò)持续(xù)走(zǒu)弱，昨日纯(chún)碱和玻璃(lí)期货继续深(shēn)跌(diē)，盘(pán)中纯碱2306合约触及(jí)跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商(shāng)所发布公(gōng)告，自2023年(nián)5月(yuè)23日当晚夜盘交易时起，纯(chún)碱期货(huò)2309合约的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货研究(jiū)所负责人闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产业供需(xū)结构预(yù)期转弱；二是(shì)宏(hóng特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)观环境不乐观；三是交易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃作(zuò)为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究(jiū)院能化(huà)分析师李(lǐ)嘉豪认为(wèi)，各自的原因并(bìng)不相同(tóng)。纯碱(jiǎn)周五跌(diē)幅较大的主要原因在于远兴投产的消(xiāo)息面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大跌幅(fú)。除此(cǐ)之(zhī)外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库，可见下游的持货(huò)意愿依旧较差(chà)。纯碱上周到(dào)港(gǎng)5万吨，对供需关系也存在一(yī)定的影响。在现货(huò)松动、投产预(yù)期、库存累库的影响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而(ér)对(duì)于玻璃，主要原(yuán)因在于(yú)前期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下游补库至(zhì)环比高位。”他说，短(duǎn)期价(jià)格松(sōng)动，中下(xià)游的备货(huò)情(qíng)绪出现(xiàn)一(yī)定的(de)谨慎(shèn)或者恐高的(de)情形(xíng)，因此产销(xiāo)出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局(jú)面(miàn)下，玻(bō)璃的价格跌幅较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结(jié)构看，浙商期货分析师江文敏具体(tǐ)介绍，纯(chún)碱方面，近期主要市(shì)场(chǎng)交易点是远兴(xīng)能源(yuán)新增投(tóu)产。昨日，远兴能源1号(hào)线(xiàn)正式点火(huǒ)，新增天(tiān)然碱产能(néng)150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号(hào)线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原(yuán)计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产能(néng)为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和40万吨(dūn)小苏打。远兴能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨(dūn)以内(nèi)。纯碱(jiǎn)盘面在大量(liàng)新增(zēng)产能和低成(chéng)本纯碱的叠加(jiā)作用下持续(xù)走低，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的(de)信(xìn)息落(luò)地，市(shì)场看(kàn)空情(qíng)绪高涨，推动(dòng)盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需(xū)结构在9月会发生(shēng)变(biàn)化，这是市场早已预期的，市(shì)场也已充(chōng)分计(jì)价(jià)，这一点(diǎn)从9月合约的深(shēn)贴(tiē)水可(kě)以得到验证。在这个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业(yè)链(liàn)开始形(xíng)成负反馈，纯碱现货价格(gé)也出现崩塌，这一点从近月合(hé)约的(de)跌(diē)幅和现货向期货回归(guī)的方式收敛(liǎn)基差上可以得到验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表(biǎo)示，近期市场主要交易(yì)点(diǎn)是(shì)需求转(zhuǎn)弱，供(gōng)应(yīng)上(shàng)升。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬订单(dān)天数(shù)为(wèi)16.4天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减(jiǎn)少0.1天。深(shēn)加(jiā)工厂原片库存(cún)天数5月中旬(xún)为21.5天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减少1.73天。从历(lì)史数据来看，原片库存偏高(gāo)，补(bǔ)库意(yì)愿相比4月(yuè)降低。从玻璃产(chǎn)销数据来(lái)看(kàn)，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区产(chǎn)销数据平均为73％，华东(dōng)地区(qū)产销数据平均为(wèi)82％，相(xiāng)比于3月及4月(yuè)的数据，5月(yuè)份产(chǎn)销数据大幅下滑。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨，6月将新增日(rì)熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月减少日熔(róng)量400吨(dūn)，9月新增日(rì)熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日(rì)熔量(liàng)达(dá)到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃(lí)价格一(yī)直都(dōu)比较弱(ruò)，主要是高库存(cún)和低需(xū)求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻(bō)璃价格在去(qù)库逻辑下出现过(guò)反弹(dàn)，但反弹后利润改善很多，加(jiā)之(zhī)终端(duān)表现并不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介(jiè)绍，在欧美经济衰(shuāi)退预(yù)期、国(guó)内经济复苏(sū)不(bù)及预(yù)期的背景下(xià)，整个(gè)工(gōng)业品价(jià)格(gé)承压，纯碱此(cǐ)前(qián)强势的中观逻辑(jí)终(zhōng)敌不过疲(pí)弱的宏观(guān)逻辑。从持(chí)仓上看(kàn)，部分市场资金在(zài)做强弱对冲(chōng)，而纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃正是空头配置，强化了二者的弱势(shì)。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关注(zhù)检修是否能(néng)带来现货价(jià)格短期的(de)企稳，但中长期(qī)价格下跌至成本线为大(dà)概率事件(jiàn)。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑(duì)现有限(xiàn)，因此(cǐ)检(jiǎn)修仅(jǐn)为(wèi)长(zhǎng)期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商品从(cóng)偏紧到(dào)过剩的(de)周(zhōu)期(qī)中(zhōng)，价格(gé)趋势预(yù)计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻(bō)璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何(hé)时(shí)能(néng)够起(qǐ)来：一(yī)是等待下游的原料库存消耗，二是(shì)对未来(lái)的需求是否存在旺季的预期。短期来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期库存为(wèi)主，需求缺乏弹性，价格(gé)预期偏弱。后(hòu)市关注在需求存在缺口(kǒu)的情形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非价格开始冲击成本，或是供需上有重大改(gǎi)变，否则纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃依然维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则(zé)特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗还(hái)是要关注持仓的变化，短线资(zī)金离场或使得(dé)低位(wèi)波动加(jiā)大。”他说，止(zhǐ)跌可(kě)以关注两(liǎng)个指标：一是基差(chà)不(bù)再是(shì)以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相对(duì)明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱势，可(kě)重点关注远兴(xīng)能源的后续投产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面(miàn)或将(jiāng)维稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺(tǐng)价(jià)，则(zé)盘(pán)面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市弱势(shì)也将继续保持，中(zhōng)长期则视(shì)终端需求变动来判断是否(fǒu)维持弱势，可(kě)重点关注(zhù)下游深(shēn)加工订单情况、地产施工端(duān)情况。若(ruò)后期(qī)地产(chǎn)施(shī)工端主体封(fēng)顶数量较(jiào)多(duō)，那么玻璃的(de)需求量将抬升，下游深加工订单数量也(yě)将因此抬升(shēng)，盘面或维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗