5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是(shì)国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓(cāng)规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持(ch飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗í)方面(miàn)，景林资产一季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个(gè)季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在美股的(de)操(cāo)作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育个股股价(jià)均处于震(zh飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗èn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄(líng)层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力(lì)。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够的(de)安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关(guān)的(de)积极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好，但是(shì)标(biāo)的(de)选择似乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠(mián)，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客(kè)观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再(zài)度(dù)出(chū)现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然(rán)不(bù)太(tài)乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主(zhǔ)线人工智能(néng)和(hé)中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工(gōng)智能(néng)，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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