30年(nián)“不败(bài)”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色(sè)等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等(děng)行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已(yǐ)经暴跌(diē锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个(gè)低(dī)价转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不(bù)再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价(jià)转债(zhài)，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略(lüè)点评表(biǎo)示(shì)，4月新增(zēng)社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历(lì)史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业(yè)盈利全年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财(cái)报数据反映的(de)制(zhì)造业(yè)库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场分子端(duān)边际(jì)向好(hǎo)。

　　第(dì)二(èr)、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增(zēng)量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧(jǐn)，外资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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