为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么p>

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(w猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么èi)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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