金融界(jiè)4月(yuè)27日消息  顶着“港(gǎng)股白酒(jiǔ)第一股(gǔ)”光环的珍酒李(lǐ)渡(dù)正式登陆港交所(suǒ)，尴(gān)尬的是(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两shì)开盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽显，最(zuì)终(zhōng)收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市值就缩水超(chāo)过60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨(jù)头KKR浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上交所(suǒ)后，至(zhì)今没有酒企(qǐ)成(chéng)功上市，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是近7年时间(jiān)第一(yī)只实现资本(běn)上市的白酒股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均(jūn)止(zhǐ)步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售价(jià)为(wèi)每股10.82港元，筹资(zī)资(zī)金约50亿(yì)港元(yuán)，公开发售获(huò)超购1.94倍(bèi)，一手中签(qiān)率(lǜ)100%。值得注意的是，不知(zhī)道(dào)是出于何种(zhǒng)考虑，此(cǐ)次(cì)珍酒李渡并没有(yǒu)引(yǐn)入(rù)基石(shí)投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计(jì)引入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称(chēng)的(de)私募(mù)股(gǔ)权(quán)巨(jù)头KKR和大中华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿美元，两次成本(běn)分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡今日收(shōu)盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私(sī)募巨头(tóu)KKR目前(qián)浮亏超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡(dù)是(shì)一家(jiā)致力提供以酱香(xiāng)型为主的次高端白酒(jiǔ)产品(pǐn)的中(zhōng)国白(bái)酒公司。珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡集团旗下(xià)包括珍酒、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型(xíng)、兼(jiān)香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收(shōu)入(rù)计(jì)算，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)是中国(guó)第四大(dà)民营白酒公司，以及(jí)中国白酒行业中提供(gōng)三种香型白酒的第(dì)三大公(gōng)司。2020年(nián)到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下(xià)风(fēng)，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛(máo)利率超(chāo)过90%，而腰部的今(jīn)世缘、口子窖等企业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利(lì)率(lǜ)的直接(jiē)原因之一就是珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)的“豪(háo)横”的广告支(zhī)出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分(fēn)别为4.03亿(yì)元(yuán)、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分别占(zhàn)公司(sī)总收入(rù)的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年时间(jiān)，广告费就(jiù)砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时(shí)，珍酒李渡的存货正在逐步增加。报告期(qī)内，公(gōng)司存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存货(huò)周转(zhuǎn)天数(shù)分别为517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书(shū)解释称大部(bù)分(fēn)存货为基酒(jiǔ)，但仍然有不少(shǎo)针对其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利(lì)率和“豪(háo)横”的广告支(zhī)出，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴(wú)向东的操盘手(shǒu)法密(mì)切相(xiāng)关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴(wú)向(xiàng)东是(shì)一名白酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出(chū)生在湖南醴(lǐ)陵的一个普通农村(cūn)家庭，1992年(nián)，在(zài)湖南省外贸(mào)学校毕业(yè)的吴向东，进入其姐夫傅军旗下新华联集(jí)团工(gōng)作。此后四年，他升至(zhì)新华联集团董事、董事局副(fù)主席。也(yě)是在此(cǐ)，吴向东正式开启了(le)他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五(wǔ)粮液(yè)旗下(xià)川酒(jiǔ)王(wáng)的代理(lǐ)权(quán)，仅一年就将川酒(jiǔ)王销量做到(dào)湖南第一。川(chuān)酒王热销之后，大(dà)量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞(jìng)争白热化，下游(yóu)经销商(shāng)的日子越来越(yuè)难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这是他在白酒(jiǔ)业首(shǒu)创(chuàng)了一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将时(shí)任男足主教练的米卢誉为神奇教练和好运福(fú)星。深谙营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米卢担(dān)任金六福形象代言人(rén)。米卢穿着唐(táng)装，面带微笑地说“中国(guó)人的福酒(jiǔ)，金(jīn)六(liù)福。”很长一段时(shí)间，金六福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴向东的(de)广(guǎng)告轰炸下，金六福迅速成为国(guó)民白酒，高峰(fēng)期一天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍(zhēn)酒、江(jiāng)西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖(jiào)和开口(kǒu)笑(xiào)正(zhèng)式合并(bìng)——珍酒(jiǔ)李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际控制的金(jīn)东(dōng)集团旗下(xià)共(gòng)有华致酒行、华泽(zé)酒业集团（下(xià)辖金六福、珍酒(jiǔ)等12个(gè)酒企）、金东投资三(sān)个产业(yè)板(bǎn)块。涉足金(jīn)融、文化(huà)旅(lǚ)游、新能源、互联网、酒业等多个产业(yè)。

　　靠卖(mài)白酒，吴(wú)向东也(yě)一举成(chéng)为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡(hú)润全球(qiú)富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民币(bì)财富(fù)位(wèi)列榜(bǎng)单第955位(wèi)。

　　白酒还是会更好(hǎo)生(shēng)意吗？

　　在前不(bù)久的第108届全国(guó)糖酒商品(pǐn)交易(yì)会(huì)上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨(zī)询董事长王朝成放出“重磅观(guān)点”：酒业整体将长期进入销量负(fù)增长、收入低(dī)增(zēng)长或0增长、利润低增(zēng)长的(de)内卷时(shí)代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水(shuǐ)岭，从场景(jǐng)-量(liàng)价-集中度(dù)看趋(qū)势，真正的高端消(xiāo)费在疫(yì)情场景中并没有太(tài)受影响，次高端库存仍未消(xiāo)化，区域酒借(jiè)助(zhù)消费恢(huī)复较快。高(gāo)端(duān)的恢复没有(yǒu)看到更强的动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二(èr)季度上市(shì)公司(sī)业绩会出现增(zēng)速放(fàng)缓和进(jìn)一步分(fēn)化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周(zhōu)期看(kàn)趋势，现(xiàn)在(zài)存在三个矛盾：一是产(chǎn)区和供需(xū)的矛盾，大产区都在扩产能，但销(xiāo)量在下降；二(èr)是名酒企业都在向(xiàng)下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒企业渠道重心下移，和地方酒(jiǔ)企的渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而(ér)2016年是(shì)1305万吨，行业600万(wàn)吨(dūn)消失的主要是(shì)100块(kuài)钱以下的价位带，其原因在于城市化，大部(bù)一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两分劳动(dòng)人(rén)口从(cóng)农村转移到城市后，消费(fèi)习惯变了，导致未来升级空(kōng)间基(jī)数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的(de)量至少(shǎo)涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前(qián)和节后的终端进货(huò)量数据。其(qí)中：2000元以上相关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产(chǎn)品下降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元(yuán)高线(xiàn)次高(gāo)端相关产品节前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高(gāo)端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一(yī)股”珍(zhēn)酒李(lǐ)渡未来走(zǒu)向何(hé)方(fāng)让我们(men)拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两