本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(ji不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价(jià)格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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