为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(d开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场ī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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