中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对(duì)外(wài)开放，外(wài)资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券同(tóng)期获(huò)批的野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度(dù)继续(xù)扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建(jiàn)设成本、业(yè)务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱券(quàn)商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员(yuán)工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩(mó)根(gēn)大通证券展业的第三个完(wán)整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾(yú10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集(jí)团(tuán)资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期(qī)实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深(shēn)交易(yì)所互(hù)联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和(hé)合(hé)并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述(shù)协(xié)议和合并计划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司下(xià)属控(kòng)股子公(gōng)司，未来的(de)运(yùn)营和财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推进的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示(shì)，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决(jué)方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)私(sī)人财(cái)富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定(dìng)制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富(fù)管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生(shēng)命周期财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的(de)业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架(jià)上策(cè)略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大(dà)和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)到(dào)中国经济(jì)的(de)强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国(guó)证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升管理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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