美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息(xī)25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可(kě)能(néng)有必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的(de)产品和(hé)劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结束(shù)加息是合(hé)理的(de)。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期(qī)银(yín)行业(yè)的压(yā)力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要(yào)传达(dá)降息的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着(zhe)他(tā)们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定科长相当于什么级别？会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对(duì)盈利(lì)能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的不确(què)定(dìng)性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于(yú)采(cǎi)取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持续(xù)下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的(de)营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē科长相当于什么级别？)跌5.05％

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