金(jīn庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(niá庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思n)以来的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联(lián)储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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