中(zhōng)国金(jīn)融(róng)行业加(jiā)速(sù)对(duì)外(wài)开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自(zì)股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八(bā)分化”的(de)激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月券均于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(sh寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月ōu)入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高(gāo)，在展业(yè)初期容易(yì)导(dǎo)致亏(kuī)损的(de)产生(shēng)。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及(jí)管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第三个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得(dé)证监(jiān寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月)会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步(bù)推(tuī)进。摩(mó)根大通证券(quàn)充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全(quán)球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审(shěn)计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合并计(jì)划，截(jié)止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不(bù)明确(què)，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手(shǒu)段的(de)增加及(jí)优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式(shì)的综合(hé)性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)财富(fù)管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完(wán)成业(yè)务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户(hù)及(jí)其家(jiā)族提供专业(yè)、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位(wèi)资产(chǎn)配置和满(mǎn)足(zú)客户全(quán)生命周期财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案和财(cái)富规划(huà)方面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客户在(zài)同一(yī)策略下提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力度(dù)不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设(shè)立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资(zī)本为人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外(wài)商独(dú)资(zī)券(quàn)商。从数量(liàng)上(shàng)来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等(děng)多家外(wài)资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等(děng)先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待(dài)实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既带来(lái)了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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