华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公司(sī)以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的(de)收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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