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　　克里米亚(yà)突发，无人(rén)机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清晨，俄罗(luó)斯海(hǎi)军黑海舰队(duì)所在地，克里米亚半岛的塞瓦(wǎ)斯托波尔市(shì)的一个(gè)储油设施遭到(dào)无(wú)人机袭(xí)击。从网络上(shàng)曝光的照片(piàn)可以看(kàn)到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报(bào)道称，俄罗斯任(rèn)命的(de)塞瓦斯托波(bō)尔市市(shì)长米哈伊尔·拉75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升兹沃(wò)扎耶夫在社交媒体上称：“由无人机袭击造成的火灾影响面积约为(wèi)1000平方米，所有安全和救援人员都已抵(dǐ)达现场(chǎng)。火灾所在地(dì)和(hé)民用区域间隔很(hěn)远。”

　　现场目击者分享的多段视频显(xiǎn)示，一(yī)场(chǎng)大(dà)火照亮了整(zhěng)个(gè)夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任(rèn)何伤亡报(bào)告，地(dì)方(fāng)政(zhèng)府敦(dūn)促人(rén)们在消防员努力扑(pū)灭大火时保持冷静。

　　报(bào)道称，本周早(zǎo)些时候，塞瓦(wǎ)斯托波(bō)尔(ěr)也曾遭到两架无人机的袭击，其中(zhōng)一架无人机(jī)被(bèi)俄军(jūn)摧毁，另一架无人(rén)机(jī)在港口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季度业(yè)绩(jì)大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙(lóng)鱼发布(bù)2023年一(yī)季报(bào)。报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入610亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元(yuán)，同比增(zēng)长645.99％。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品的销量较去(qù)年同(tóng)期有所(suǒ)上涨。另(lìng)外，去(qù)年一季度(dù)受南(nán)美干(gàn)旱(hàn)天气(qì)等因素影响，大豆、大豆油及棕榈油等(děng)公司主要原材料的(de)价(jià)格(gé)快速上涨，今年一季度(dù)公司主要原材料(liào)成(chéng)本(běn)低于(yú)去年同期。销量上涨和(hé)毛(máo)利率提升共同推(tuī)动了厨(chú)房食品的利润(rùn)增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上(shàng)年增加(jiā)1647家。金龙鱼在投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)上(shàng)表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细分产品(pǐn)的专业经(jīng)销商(shāng)，以及餐饮渠道的(de)快速(sù)发展带来的经销商增长(zhǎng)。

　　产能(néng)方面，金龙鱼(yú)目前有(yǒu)70多个(gè)已投产生产基地，央厨杭州、周口(kǒu)、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊坊的央厨项目也将于年(nián)内建成投产(chǎn)。目前，河南周口和陕西兴平央厨开(kāi)始供应学生餐(cān)业务，多款预制(zhì)菜在线下及电商平台开展销(xiāo)售。

　　不(bù)过，期货日报(bào)记者还注意到，金龙(lóng)鱼归(guī)属于(yú)上市公司股东的(de)扣除非经常性损益的(de)净利润为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这(zhè)主要是公司的(de)套期保值操(cāo)作(zuò)未完全(quán)满足套期(qī)会计要求的衍生金融工(gōng)具损益的影响(xiǎng)，因此将(jiāng)套(tào)期(qī)保值业务划定为非经常性损(sǔn)益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙鱼在《关(guān)于开展2023年(nián)度商品期货套期保值业(yè)务(wù)的公告》中(zhōng)披露(lù)，将在2023年对在(zài)场内市(shì)场交易的与公(gōng)司及下属子(zi)公司的生产经营有(yǒu)直接关系的原料、产(chǎn)品、油脂等期货品种，主要包(bāo)括：棕榈油、豆(dòu)油(yóu)、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度(dù)，饲料原(yuán)料和(hé)油脂科(kē)技产品的销量有所增(zēng)长，营业收入同(tóng)比上涨，但是在行情下跌的过(guò)程中，公司油(yóu)脂(zhī)科技(jì)相关产品的利润受到挤(jǐ)压，导致利润同(tóng)比(bǐ)有所(suǒ)减少。从合并资产负债表中(zhōng)可(kě)以看出，衍(yǎn)生金(jīn)融(róng)资(zī)产从年初余额的5.8亿元增长到了期末(mò)的8.3亿元，实现(xiàn)了对(duì)现货市场的对冲(chōng)作用，弥补了一定的(de)利润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油脂加工企(qǐ)业道(dào)道全一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发(fā)布2023年一季度报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现扣非(fēi)后净(jìng)利(lì)润7093万(wàn)元，实现(xiàn)经营活动产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿元(yuán)，亦跟随同(tóng)步转正。由于(yú)产能释放(fàng)、原料回落、消费复(fù)苏、推出新品等利(lì)好因素(sù)影响，道道全迎来业绩修复时刻。分析人(rén)士表示(shì)，道道全(quán)业绩(jì)修(xiū)复有持续性，预计(jì)二(èr)季度还有增长。

　　“原材料价(jià)格下(xià)降”是道道全业绩出(chū)现大反转(zhuǎn)的主要原因。

　　三年间，原料(liào)菜(cài)油(yóu)价格(gé)从8000元/吨(dūn)一线飙涨至14000元(yuán)/吨以(yǐ)上的历史高(gāo)位，这大大抬(tái)升(shēng)了企(qǐ)业的加工成(chéng)本。然(rán)而(ér)零售终端的包(bāo)装油价格上涨幅度却不(bù)及成本上涨幅度，甚至出现卖得(dé)越多(duō)、亏得越多的情况，这导致(zhì)油(yóu)脂加工企(qǐ)业的盈利能力大幅下(xià)降，道道(dào)全(quán)也不例外。自2022年下半年(nián)以来，道道全新建产能陆续释放(fàng)，海外到港原料陆续增长(zhǎng)，带(dài)动道(dào)道全的包装油毛利(lì)率逐步回(huí)升(shēng)。

　　道(dào)道(dào)全近年来主(zhǔ)推(tuī)旗下茂名工厂建设，并于今年一(yī)季度取得阶段性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能处于爬坡释(shì)放(fàng)期。今(jīn)年(nián)以来，广(guǎng)东(dōng)大力(lì)发展预制菜产业(yè)，一季度广东地区餐(cān)饮消(xiāo)费回暖势头良好，为(wèi)道道全茂名工厂(chǎng)的投(tóu)产及产(chǎn)能释放带来正面影响。

　　道道全(quán)还表(biǎo)示，今年(nián)一季度(dù)扭亏为盈的另一(yī)主要(yào)原因是主要原料价(jià)格出现下降趋势，缓解公(gōng)司的(de)采购及成本压力。自2022年下半(bàn)年开始，道道全所用主要原(yuán)料的国际交(jiāo)易价格呈现(xiàn)出回(huí)落走势，受船期(qī)和现货到厂的时间影响，道道(dào)全的主要(yào)原料综合采(cǎi)购成本(běn)随后于2022年年末回落，2023年一(yī)季度则进一步延续回落趋势，对其一(yī)季度实现扭亏为(wèi)盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全(quán)旗下拥(yōng)有多个(gè)品牌，经销商总数已(yǐ)达1308家，遍及华中、西(xī)南、西北、华东、华南(nán)等菜油(yóu)主要消费(fèi)区(qū)域，并在(zài)岳阳、重庆、绵(mián)阳(yáng)、茂名、靖江(jiāng)设(shè)立生产加工基地(dì)。由于拥有多个品牌及多地(dì)工厂，下游消费(fèi)复苏、上游原料看跌将成为道道全(quán)今年业(yè)绩修复的两大驱动因子(zi)。对于今年的业绩，道道全持有谨慎乐观(guān)态度，认为业绩修(xiū)复有(yǒu)一定持(chí)续性，未来不(bù)宜过度悲观。亦有多家(jiā)券商对(duì)道(dào)道全今年业(yè)绩(jì)表达正(zhèng)面预期(qī)，并预测(cè)其(qí)今年全(quán)年(nián)营(yíng)业收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方面，随(suí)着大(dà)豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年下半年高位回落，且叠加提(tí)价(jià)效(xiào)应逐渐显现，部分(fēn)公(gōng)司毛(máo)利率迎来较明(míng)显(xiǎn)改善。

　　对于(yú)行业发展格局与(yǔ)趋(qū)势，道(dào)道全认(rèn)为，2023年(nián)，从目前掌握的信息(xī)来看，原材(cái)料供给(gěi)预计将(jiāng)趋向于(yú)宽(kuān)松，但天(tiān)气、能源及国际政治经济形(xíng)势等因素的影响，又给油脂、油(yóu)料市场(chǎng)带来不确定性。包装食用植(zhí)物油是生活必需消费品，市场空(kōng)间广(guǎng)阔。随着消费者健康意识的提高，对健康、安(ān)全、营养的食用油需求也将持75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升续增(zēng)加(jiā)，未来(lái)品牌(pái)化、高端化将(jiāng)是(shì)行业发展的趋势，品(pǐn)牌差异化现象也将(jiāng)日(rì)益(yì)凸显(xiǎn)。

　　中(zhōng)信建投油脂(zhī)分析师石(shí)丽(lì)红(hóng)告诉记(jì)者(zhě)，在原料供(gōng)应端，大宗农产品价格已“退烧”，进(jìn)入下(xià)行周(zhōu)期，而且我国菜油原料供应出现(xiàn)了从未(wèi)有(yǒu)过的多元(yuán)及宽(kuān)松局面，包装油的成本端压(yā)力缓解趋势明显。

　　今年(nián)以来，菜(cài)油的消费需求端则(zé)是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运行平稳，缺乏突(tū)出(chū)矛(máo)盾且供(gōng)需端均有不确(què)定性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入(rù)3月后市场(chǎng)风云突变，硅(guī)谷银(yín)行倒闭引发市场恐慌及连锁反应，为全球金融市场的稳定性(xìng)带(dài)来了挑战(zhàn)，对整个商品乃(nǎi)至(zhì)金融(róng)市场(chǎng)造成了较(jiào)大冲击。此外(wài)，巴西大(dà)豆及欧洲菜油(yóu)供(gōng)给压力(lì)从进口(kǒu)成本端为(wèi)油(yóu)脂油料市(shì)场形成了较大拖累(lèi)。宏观与基(jī)本(běn)面利空出现共(gòng)振，不论是油还(hái)是(shì)粕均显(xiǎn)著跌破此前振(zhèn)荡区间(jiān)。虽(suī)然(rán)市场并不看好油粕走势(shì)，但(dàn)如此(cǐ)凌(líng)厉的跌势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士认为，今年(nián)一季度油脂的走势也受到(dào)宏观面(miàn)影(yǐng)响。另外，在大量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今(jīn)年(nián)欧(ōu)洲菜籽进口同(tóng)比增加200多万吨，原(yuán)油价格不(bù)景(jǐng)气(qì)带来(lái)生柴投料需(xū)求(qiú)减少，这令欧洲菜(cài)油的出口(kǒu)潜力大大(dà)增加。此外，继续增产的俄罗斯(sī)菜油(yóu)大部分依赖对中国出口，在加拿大(dà)旧作(zuò)菜籽采购(gòu)近500万吨的背景下，国内(nèi)后期面临的菜(cài)油供给压力十分(fēn)明显。

　　但今年以来，行业普遍反映，油脂消费复(fù)苏不(bù)及预期，包装油需求乏(fá)力(lì)，国内食用油需求(qiú)整体(tǐ)增量(liàng)空间不大(dà)。要想拿到更多市场份(fèn)额，不同油种之间(jiān)、大小企业之间的竞争十分激烈(liè)。

　　“当前(qián)需求(qiú)仍处于弱(ruò)势，因(yīn)提(tí)货较好，菜油(yóu)表观库存处于(yú)低位，终端库存处于(yú)高位。随供应逐步增加(jiā)，表观(guān)库存或(huò)逐步起量，二季度菜(cài)油(yóu)价格与(yǔ)相关油脂价差缩小(xiǎo)格(gé)局背景下，菜油需求(qiú)或起量，但(dàn)中短期仍处(chù)于累库态势。”石丽红说。

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