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母猪凶如狗是什么动物生肖母猪凶悍如何处理国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者的(de)目光。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需(xū)求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块(kuài)行(xíng)情的可(kě)持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研母猪凶如狗是什么动物生肖母猪凶悍如何处理报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的(de)节奏来看，预(yù)计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资(zī)吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计(jì)及下游(yóu)的(de)终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集母猪凶如狗是什么动物生肖母猪凶悍如何处理团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了30％。