在(zài)投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才(cái)和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅回落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿(yì)元，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热(rè)门板块(kuài)传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期(qī)板块的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募(mù)旗下的“野村(cūn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规(guī)模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资(zī)金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qi感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜án)，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推(tuī)高二级(jí)市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产是跟(gēn)踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期(qī)出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资(zī)者不要盲目(mù)买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱(qū)动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期下降和日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预(yù)期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二(èr)是(shì)随着(zhe)疫后(hòu)经济活动复苏和去年日(rì)元(yuán)持续贬值，东京交(jiāo)易(yì)所上市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三是今年东京交易所提(tí)出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购(gòu)等方式提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布(bù)回(huí)购(gòu)；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消(xiāo)息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举投(tóu)资日本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提(tí)示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建(jiàn)议投资者在自(zì)己能(néng)力圈(quān)内(nèi)投资(zī)，避免盲(máng)目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指继(jì)续(xù)受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流(liú)入(rù)方向来看(kàn)，资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金的净流(liú)入(rù)。