金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力(lì)进一(yī)步趋(qū)缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难(nán)言企(qǐ)稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属80寸电视尺寸长宽多少将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预(yù)期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建80寸电视尺寸长宽多少(jiàn)议。

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