自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐ抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠n)力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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