在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词报(bào)显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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