美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议(yì)上可(kě)能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银(yín)行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的(de)决(jué)策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决(jué)议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(c2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米hǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依(yī)赖(lài)数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价(jià)在此期(qī)间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了(le)对盈利能力下(xià)降(jiàng)的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可能在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在(zài)开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及(jí)是(shì)否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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