金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增(zē空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ng)持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会(huì)上解空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本(běn)的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确(què)被(bèi)低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本(běn)面发(fā)生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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