本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(g如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁ū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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