在(zài)锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不应求。此(cǐ当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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