美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的(de)会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的(de)问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因为消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动(dòng)的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息的影响和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连(lián)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市续第十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期银(yín)行(xíng)业(yè)的(de)压力(lì)，官员们透露(lù)未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加息(xī)的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是(shì)不(bù)要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们(men)不会(huì)再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足够的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议(yì)上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市(shì)场韧性(xìng)相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判(pàn)代(dài)表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报昆明市属于几线城市，云南最好三个城市4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实(shí)可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需(xū)要意识到(dào)他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美(měi)股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的(de)营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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