本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(w千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境èi)业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度提千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境升逐渐(jiàn)得(dé)到千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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