自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速(sù)保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新兴(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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