大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费的(de)海富通股票混合(hé)来看，截至去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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