近(jìn)日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的(de)中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期(qī)此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动央国(guó)企(qǐ)上市公(gōng)司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关(guān)板块和个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值(zhí)修(xi魔芋为什么没有热魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了量，魔芋粉丝千万别吃多了ū)复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出(chū)较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存(cún)在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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