大型股(gǔ)推动了2023年的美(měi)股市场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着(zhe)经(jīng)济衰退逼(bī)近(jìn)，这些市场领军股现(xiàn)在(zài)面(miàn)临(lín)的抛售风险要比其他股(gǔ)票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多(duō)的是向优质资(zī)产和(hé)现金(jīn)转移，这种情况比我们想(xiǎng)象的要持(chí)续得长一些(xiē)，但(dàn)我们(men)仍(réng)然(rán)认(rèn)为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济(jì)衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大(dà)型公(gōng)司的(de)股票引领市(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别shì)场走高。他(tā)同时也(yě)补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常(cháng)与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开(kāi)始(s凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别hǐ)减速(sù)，但并(bìng)未进入负(fù)增(zēng)长区(qū)间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更(gèng)优(yōu)质(zhì)的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收(shōu)缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看(kàn)空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候，当增(zēng)长(zhǎng)数(shù)据开始进一(yī)步减(jiǎn)速，向(xiàng)负(fù)增长方向滑去时(shí)，你往往会(huì)看到对高质量资(zī)产的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能比(bǐ)周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益(yì)于其他行业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这(zhè)种(zhǒng)轮转结(jié)束(shù)，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反(fǎn)弹的后期(qī)。”

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