5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯(xùn)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分(fēn)别(bié)控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27阅历是什么意思亿元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市(shì)场行(xíng)业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业务(wù)上，不同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2阅历是什么意思021年年底(dǐ)，文(wén)华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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