芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的(de)重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(gu杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ó)农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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