5月10日(rì)，有(yǒu)消息称部分银行相(xiāng)关部门(mén)收到《关于(yú)调整协定存款及(jí)通知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定(dìng)存款和通知存款自律(lǜ)上(shàng)限的下调(diào)幅(fú)度为30BP，其(qí)它金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日(rì)起(qǐ)执行(xíng)。本次拟下调中(zhōng)协定存款更(gèng)多是对公业(yè)务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限拟下调(diào)的背(bèi)景(jǐng)、影(yǐng)响，后续货币(bì)政(zhèng)策走向等，记者采访(fǎng)了招商基金研究部首席经(jīng)济学家李湛、长城基金(jīn)总(zǒng)经理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大(dà)保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投研人士(shì)。

　　在业内(nèi)看来，本轮调(diào)降更(gèng)多是出于推进利率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化(huà)大背景的考虑。对银行而(ér)言，存款利率下(xià)调有助(zhù)于减少存款定(dìng)价的(de)无序竞争，降(jiàng)低银(yín)行负债成本；同时本次降(jiàng)息(xī)有助于促进投(tóu)资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋(qū)。2023年经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降低贷款利(lì)率的紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银(yín)行普遍以量补价，使得(dé)贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很(hěn)难上(shàng)行。预计下半年货币政策不会(huì)出现急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)：四大(dà)国有银行为(wèi)何下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认(rèn)为，当(dāng)前调降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率(lǜ)市场化改革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央(yāng)行指(zhǐ)导(dǎo)利(lì)率自律(lǜ)机(jī)制建(jiàn)立了存款利率市场化(huà)调整机(jī)制(zhì)，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期(qī)国债(zhài)收益率为代(dài)表的债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利(lì)率，合(hé)理调(diào)整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)利率水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大行(xíng)去年9月下(xià)调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)。今年4月市场利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存(cún)款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股(gǔ)份行挂(guà)牌利率(lǜ)下调，均(jūn)是在利率市(shì)场化改革(gé)推进背景下，银(yín)行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立(lì)：银行近年息差不断下行。在资(zī)产端定价压力较大(dà)且存款持续(xù)高增的情况下，压降存(cún)款成本(běn)成(chéng)为(wèi)改善息差的(de)重要手段。此外，2023年以(yǐ)来银行贷款向企(qǐ)业固定资产投资(zī)传(chuán)导较弱，下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限有利(lì)于对公客(kè)户(hù)留存的活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利(lì)率整(zhěng)体(tǐ)下行，实体经(jīng)济综合融资成本(běn)不断下降，银行资产端收益(yì)下降较为明显；第二，银行整体净息差持续(xù)走(zǒu)低，银(yín)行利润空间压缩明(míng)显；第三，企业和(hé)居民(mín)风险偏好大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供(gōng)需关系发生(shēng)了变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)和通(tōng)知存款(kuǎn)介于活期与定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年存(cún)款自律机(jī)制对于(yú)活期(qī)存款与定(dìng)期(qī)存(cún)款利(lì)率进行了(le)几轮调(diào)整，本次将协定存款与(yǔ)通知存(cún)款自律上限下调也是(shì)要将存(cún)款产品线的调(diào)整(zhěng)进行统一，全面缓解银(yín)行负债压力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身(shēn)经营情(qíng)况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市场趋势，通(tōng)过自律机制协调调降负债成本，有(yǒu)利(lì)于(yú)提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽信(xìn)用(yòng)的政策贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款(kuǎn)利(lì)率管控为上限管控，贷款(kuǎn)利率则为下限管控，近年(nián)来贷款(kuǎn)利率下限管控彻底取消。存款利率定(dìng)价方式的改(gǎi)变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机(jī)制建立(lì)以来，4月和(hé)9月经(jīng)历了两(liǎng)轮(lún)大(dà)规模存款(kuǎn)利(lì)率下降，主要是大行和股份行(xíng)参与，今年以(yǐ)来(lái)的调整更多(duō)是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制(zhì)度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经(jīng)济边际走弱，经济修(xiū)复(fù)存在波折。目(mù)前居民(mín)超额(é)储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可以引导减少信贷套利，助(zhù)力经(jīng)济增长。从(cóng)银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行(xíng)经营(yíng)压力增大(dà)，调(diào)整存款成(chéng)本成为(wèi)改善息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调(diào)协(xié)定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，延续近期银行(xíng)存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有(yǒu)助于缓解商业银(yín)行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是(shì)中(zhōng)小行高息(xī)揽储的成本(běn)压(yā)力；另一方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两轮利率调(diào)降都集(jí)中(zhōng)在(zài)活(huó)期(qī)和定期存款，实际上(shàng)忽略了这些介(jiè)于活(huó)期(qī)和定期存款之间(jiān)的存款的利率调整，当(dāng)下(xià)有必要(yào)一次性调整通知存款和协定存款利率上限，保证存款利率下(xià)调(diào)的有效性。银行一季(jì)度净息差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的(de)1.75％。因此通过存款利(lì)率下调可以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行经营(yíng)压力。

　　存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行仍是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：对于4月份社融(róng)数(shù)据，居民贷(dài)款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际转弱，但企业(yè)中(zhōng)长期贷款同(tóng)比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下(xià)，MLF利(lì)率是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制(zhì)存款成本成为当务之急。中小银行(xíng)或有(yǒu)动力持续主动下(xià)调存款利率。长期来看(kàn)，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是(shì)大势所趋。因此银(yín)行降息潮可(kě)能仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方(fāng)债发行(xíng)利(lì)差(chà)降至10Bp，未来仍可能(néng)下(xià)降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好(hǎo)的(de)发债(zhài)主(zhǔ)体，其(qí)信用债收益率仍有下行(xíng)趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利(lì)率(lǜ)的(de)方向仍是由实体经济资(zī)金供需决定(dìng)的，而央行(xíng)的政策利率、基(jī)准利率在(zài)一方(fāng)面要合适顺应市(shì)场环境，一方面(miàn)也(yě)代表着政策(cè)意(yì)愿强调信号意(yì)义(yì)的作用。今年是真正(zhèng)疫后(hòu)复苏的第一年(nián)，我们仍面临内生动力不强需求不足(zú)的情(qíng)况，央行已经(jīng)通过降准以及结构性货币政(zhèng)策等(děng)多项(xiàng)举(jǔ)措给予了(le)实体经(jīng)济(jì)所需的一定的(de)资(zī)金(jīn)投(tóu)放支持，有效降低(dī)了(le)实体综合融资(zī)成本(běn)，后续需要财(cái)政政策产业政策等(děng)配套政策(cè)继续激活内(nèi)生(shēng)动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察(chá)跟踪(zōng)经济运行情况(kuàng)，短(duǎn)期调整政(zhèng)策利率的概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从银行资产(chǎn)端的角度来(lái)讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是否进一步下调要看(kàn)实(shí)体经济复苏的情(qíng)况。银行(xíng)负债端(duān)，存款基准利率下调的概率不大，而(ér)存款利率上限的调(diào)整空间仍存在，而(ér)是否进一步下(xià)调要(yào)看银行(xíng)自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：2022年4月，人民(mín)银行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制建立了存(cún)款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代(dài)表的(de)债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款市场(chǎng)利率，合理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。在存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制作用下，2022年4月(yuè)、2022年(nián)8月大行分别下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化定(dìng)价情况作为合(hé)格审慎评(píng)估的(de)扣分项，引发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随(suí)调降存款利率。我们(men)认(rèn)为，通(tōng)过存款利率下(xià)行，稳定商(shāng)业银行净息差(chà)进而保持贷款利率维持低位或继(jì)续下行，最终有(yǒu)利于(yú)社会(huì)融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债(zhài)利(lì)率持续下行，银(yín)行间(jiān)利率(lǜ)下行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于预期，国内降息预期(qī)被(bèi)进一步强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周期基本结束(shù)，后续有望逐步迎(yíng)来降息(xī)高峰。

　　平安基(jī)金：目(mù)前，我国国有大(dà)型商(shāng)业银行和股份制商业银行的定(dìng)期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势所趋。一(yī)方(fāng)面，银(yín)行仍(réng)有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力(lì)加剧明显，监管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，来保障(zhàng)银行(xíng)合理利差范围，增加银行(xíng)信贷(dài)投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动(dòng)力去下调存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解银(yín)行负债及(jí)经营压(yā)力

　　中国(guó)基(jī)金报：协定存款、通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限(xiàn)调(diào)整，将有哪些政策传导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行息(xī)差压力(lì)大是普(pǔ)遍现象，此次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中(zhōng)小银行主动跟随下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)。另一方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于此前经济下行影响，投(tóu)资(zī)者悲观预(yù)期被(bèi)放大，大量资(zī)金(jīn)集(jí)中在银行存款端，此次(cì)存款利(lì)率下调也有(yǒu)望带动存款资金的释放，盘(pán)活市场流(liú)动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降(jiàng)通知释放了(le)以下信(xìn)号：①减轻银(yín)行(xíng)息(xī)差压力。本次(cì)下(xià)调将引(yǐn)导银行的(de)对公活期成本下降(jiàng)，存款降价(jià)叠加(jiā)资产端让利(lì)压力趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行内生(shēng)资本(běn)补充能(néng)力；②减少企(qǐ)业及居(jū)民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下调对市场的影响集中在以下两点：①规(guī)范银行的协定存(cún)款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争。此前，部(bù)分中小银行的协定存款和通知(zhī)存款定价过高，会(huì)对遵守自(zì)律机(jī)制(zhì)、定价较低的(de)银行产生揽储(chǔ)冲(chōng)击(jī)。本次(cì)上限下调(diào)后会普遍降低(dī)中小(xiǎo)行(xíng)协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利(lì)率(lǜ)，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股(gǔ)份行(xíng)及国有大行影(yǐng)响较小。②长(zhǎng)端(duān)利率下(xià)行仍(réng)有空间(jiān)。市(shì)场降息预期升温(wēn)，但大概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对(duì)公客户在商业银行的活期类存款收益(yì)，使得对公客户活(huó)期存款收益向对私(sī)客(kè)户看齐，一方面有助于缓解商业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋(qū)势(shì)，另一方面有利于(yú)引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调整降低了(le)银行负债成本，目前上(shàng)市银行协定(dìng)存款占总(zǒng)存(cún)款的比重在13％左右(yòu)，重(zhòng)新规定协(xié)定利(lì)率上限后，预计行业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以限制高息揽储，规范(fàn)行业竞(jìng)争(zhēng)，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行负债及经(jīng)营(yíng)压力。此外(wài)，银行负债(zhài)端成本的下降使得(dé)银行盈利能力增强，进一步(bù)打开了资(zī)产端收益率下行(xíng)的(de)空间(jiān)，或带动(dòng)债券收益率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并(bìng)非降息(xī)的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存(cún)款利率是否还有进一步下降(jiàng)的空间？对股(gǔ)债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德信基金：近年来，贷(dài)款和存款利率的非对(duì)称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力(lì)倒逼(bī)存款利率(lǜ)有进(jìn)一步调(diào)降的(de)预期。一(yī)方面，为支持实体经济(jì)，政策导向下贷款加权平(píng)均利(lì)率创有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行(xíng)”和存(cún)款(kuǎn)市场份(fèn)额(é)考(kǎo)核压力(lì)使得各行下调(diào)存款利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存(cún)量存款平均成本率基本持平。贷款(kuǎn)和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月(yuè)商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格(gé)审慎评估实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有利于降(jiàng)低全社(shè)会(huì)无风险收益(yì)率，利多(duō)永(yǒng)续经营性质的票息资(zī)产，比如(rú)利率债、稳定股息率的(de)央(yāng)企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)仍然(rán)有下降的趋势和空间。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以来(lái)由于存款定期化(huà)，活期(qī)存款占比明显下降，存款付息率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重(zhòng)要(yào)。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居(jū)民(mín)超额(é)储蓄高增、企业存款提升、消费复(fù)苏较慢，监(jiān)管层(céng)面有(yǒu)动力去持续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降，促进(jìn)存款流(liú)向消费(fèi)和实际(jì)投资。短期看，存款利率下(xià)调带动流(liú)动性继续进入债市，中(zhōng)短期利率，特别(bié)是中(zhōng)短期(qī)信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高(gāo)。但银行普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款利率很难(nán)上行(xíng)。考虑到存(cún)量贷款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增(zēng)大(dà)，中小银(yín)行或(huò)有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进(jìn)下调存(cún)款利率。长期来看，有望带动存(cún)款利率整体下(xià)行。现实中，存款利率(lǜ)降低有(yǒu)助于(yú)压低全社会(huì)利率水平(píng)，利好债券，同时(shí)股票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将(jiāng)因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息释放(fàng)的信(xìn)号(hào)来看，是否意(yì)味着货币政策进一步(bù)宽松？货(huò)币政策充裕延(yán)续(xù)，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四(sì)季(jì)度货币政策(cè)执行报(bào)告以及2023年一(yī)季(jì)度货政例会均(jūn)表(biǎo)明(míng)当前货(huò)币政策(cè)基调未变，“精准有力”仍是第(dì)一要求(qiú)，而在(zài)此基础上强调“着力支持(chí)扩大(dà)内(nèi)需，为实体经济提供(gōng)更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端(duān)利率仍有(yǒu)下(xià)行空间(jiān)，但这一调(diào)降(jiàng)是针对银行协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂(guà)牌存款利(lì)率，存款利(lì)率下调并不等于政策利(lì)率就必须进(jì手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒n)行(xíng)对等下调，市场(chǎng)不应视为降息的确(què)定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流(liú)动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境下(xià)，普通(tōng)投资者应该如何(hé)守住自己的钱袋(dài)子？你(nǐ)有什(shén)么(me)建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的(de)投(tóu)资工(gōng)具应(yīng)该兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流动性以及安(ān)全性。在存款利率(lǜ)下降(jiàng)的背景下，短(duǎn)债(zhài)基金(jīn)以及(jí)其他固收(shōu)类基金(jīn)在具一(yī)定流(liú)动性的同时，相(xiāng)较(jiào)活期存款和相当部(bù)分的银行理财产品(pǐn)，具(jù)有一(yī)定(dìng)的超额收益，是风险偏好较低(dī)和(hé)风险偏(piān)好(hǎo)适(shì)中投资(zī)者的合适投(tóu)资工具。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年初(chū)以来，债券市(shì)场利率整体下行(xíng)，4月以来下行加速(sù)，当(dāng)前无论从绝对(duì)利率水平(píng)还是(shì)从信(xìn)用利差，都回到了较低历史分位(wèi)数(shù)水平，虽然债(zhài)市多头环境仍(réng)未改(gǎi)变，但一致预(yù)期导致行情走的比(bǐ)较迅(xùn)速(sù)，市场进一步(bù)盈利空(kōng)间被压缩，若看不到(dào)央行货币政(zhèng)策(cè)增量政策，后续或进(jìn)入(rù)震荡环境，而存量(liàng)博(bó)弈交易(yì)下也可能会放(fàng)大市场(chǎng)波动(dòng)。

　　对于普通投资(zī)者来说，在(zài)这样(yàng)的环境(jìng)下(xià)尽量选择防守(shǒu)类型的产品，规避(bì)市场波动，例如(rú)货币(bì)基金，而短债(zhài)基金(jīn)中要(yào)选择(zé)久期短流动性好、历史回撤(chè)控制好的(de)产(chǎn)品(pǐn)。

　　手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ong>德邦基金：随着经济高频数据的弱(ruò)化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局(jú)会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向中(zhōng)长期(qī)调结(jié)构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期进一步强化，因此股票(piào)市场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因此(cǐ)在(zài)当(dāng)前环境下，建议(yì)关注行业(yè)估值水(shuǐ)平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前面临(lín)低利(lì)率环境，需要我们识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融(róng)陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达(dá)20％且(qiě)能保本的所谓理财产品。对普通投资者(zhě)而言，如果不具备相关(guān)专(zhuān)业知识(shí)，可(kě)以(yǐ)选择把投资理财交给少(shǎo)数(shù)专业的人来(lái)做(zuò)，让优秀的基金经理管(guǎn)理自己的钱袋子(zi)。具(jù)备一定投资能力和(hé)风控能力的人士可(kě)通过理财(cái)和(hé)投资(zī)试(shì)图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但前(qián)提条件手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(jiàn)是(shì)做好风控，选择适合自己风险偏好的(de)方向和(hé)标的(de)。

　　光大保德信基(jī)金：随着存款利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金(jīn)保值增值，投资者在评估自身(shēn)风险承受能力后可适当(dāng)考(kǎo)虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银(yín)行现金管理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级较低(dī)、支取相对灵活的产品。

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