今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经(j香港名媛是做什么的īng)提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻香港名媛是做什么的版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 香港名媛是做什么的