金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银表现弱初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元/初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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