今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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