财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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