5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行(xíng)情(qíng)的(de)演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港(g高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱ǎng)通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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