近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术交(jiāo)流策(cè)划(huà)、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思(sī)资本(běn)数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的(de)战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了(le)4次，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对(duì)笑果文(wén)化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而(ér)在该领域(yù)笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及(jí)到国(guó)家(jiā)政治和解放(fàng)军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大(dà)股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司(sī)百分之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来(lái)投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增(zēng)速(sù)将(jiāng)保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的(de)投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业却具(jù)有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可能(néng)让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在(zài)合法合规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数活创作(zuò)，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧(jù)作、游(yóu)戏(xì)等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本(běn)身(shēn)而非平台(tái)，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的(de)，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇(yù)的原因。

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