3月份，全国居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同时信贷投放保持较快顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(kuài)增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引(yǐn)发了(le)中国(guó)经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要(yào)厘(lí)清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内(nèi)持(chí)续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时(shí)间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下降(jiàng)和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品(pǐn)和大(dà)宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并未(wèi)出(chū)现持续而全面(miàn)的下降顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程strong>。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环(huán)加快畅通(tōng)，市场预期明(míng)显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济(jì)增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着(zhe)金融支(zhī)持效(xiào)果进(jìn)一步(bù)显现，消费需求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看，我国经济总供(gōng)求基(jī)本(běn)平衡，货(huò)币条件合(hé)理适度，居民(mín)预(yù)期稳(wěn)定(dìng)，不(bù)存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济(jì)尚顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程处于复苏(sū)阶段，总需求不(bù)足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角(jiǎo)度来看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一定程度(dù)上反映(yìng)了人们对经济(jì)复苏(sū)动(dòng)力和强度的(de)关(guān)切，需引(yǐn)起高度(dù)重视。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革(gé)有机结合(hé)起来，在稳定就业和提(tí)高居民(mín)收入上下更(gèng)大功夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心(xīn)和发展预期，推动经济(jì)运行持续(xù)好转。