衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lá为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果i)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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