今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤遭天谴什么意思，天谴什么意思解释字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国遭天谴什么意思，天谴什么意思解释不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正遭天谴什么意思，天谴什么意思解释处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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