芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.600毫升等于多少斤水，800ml是多少水6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年(nián)就业(yè)流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约438600毫升等于多少斤水，800ml是多少水1万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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