5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资(zī)产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金(jīn)机构(gòu)，亦(yì)是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟(wěi)达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资(zī)产一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股ln的公式大全，ln4-ln2等于多少，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个(gè)季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.3ln的公式大全，ln4-ln2等于多少9万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多(duō)多去(qù)年(nián)二(èr)、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的(de)利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的估值下有足够的安(ān)全边(biān)际。在(zài)过去几个季(jì)度(dù)的财报中，我们看到了(le)相关的积极(jí)信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不(bù)构成任(rèn)何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据(jù)大幅低于(yú)预期。ln的公式大全，ln4-ln2等于多少rong>

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成(chéng)为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的(de)信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能(néng)和中特估，今年已然(rán)累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他(tā)们的(de)机构审美。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......