芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人(rén)口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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